• 聯系我們

    期貨行情分析網

    電話:0512-81668287

          0512-81668287

    郵編:215480

    QQ:1229534281、528876019、450380737

    地址:蘇州市工業園區國際科技園2樓A


    農產品分析

    做期貨必須考慮:風險、資金管理

    發布日期:2019-09-08 20:30:31點擊次 內容來源:http://www.qhsz158.com

    做期貨必須考慮:風險、資金管理





    定投是一種非常不錯的思想,股神巴菲特也一直推薦投資者進行指數ETF定投,我個人也非常認可定投這種思想,不折騰!李笑來也寫了一本《定投——大佬的自我修養》,在github開源分享,可能很多人不太喜歡李笑來這個人,但是不能因而廢言,他是說不重要,他說的有沒有道理更重要。


    我個人非常認可定投的思想,但是落實到具體操作上面,還是有一定的難度。首先,你對“價值”的判斷。如果你錯誤的估計了“價值”,在很高的位置定投,會很難受,這就像一個品種在高位出現back結構,然后保持back結構下跌,你不斷的移倉換月,最終可能磨掉你的耐心。


    其次,你的資金管理水平。很多事情看起來很美好,比如一項投資勝率99%,失敗的概率是1%,你讓100個人去參與這項投資,大家都會去,因為高勝率,這是我們通常理解的集合概率;但如果你一個人連續參與這個投資100次或者10000次甚至更多時,你必定虧損出局,這個概率是時間概率,也就是我們常說的久賭必輸。因為100個投資者在1次交易的勝率,并不等于你連續100次或者10000次交易的勝率。


    傅海棠也說過做概率交易,必死無疑,其實也是這個道理。這就是塔勒布所說的遍歷性,當然遍歷是隨機過程中的一個概念,上學的時候這個沒學好,都是英文各種復雜的數學公式,我個人粗淺的理解遍歷性就是集合概率近似等于時間概率,這個時候我們才可以匹配一定的策略,不具備遍歷性的話,持續按照某個集合概率去做,必定會虧損。


    像我們說的海龜交易法則也存在這個問題,從集合概率來看,收益穩定又不錯,但是存在一個爆倉點,觸發了這個爆倉點,就沒有機會去玩這個游戲了。如果沒有遍歷性,那么觀測到的統計特性就不能應用于某一個 交易策略,如果應用的話,就會觸發“爆倉”風險。換句話說,統計特性不可持續。


    再次,你的耐心程度。每個人的性格不同,認知也不同,定投比較適合慢性子的人,對于性格比較急的人來說,定投可能與他們無緣,他們可能更喜歡在日內看著各種線和指標,演練他們高超的技術分析,然后各種吹噓自己技術水平有多牛。所以,如果你沒有耐心,在定投過程中面對其他機會的誘惑,面對浮虧的忍耐,都可能讓你堅持不下去。


    所以,定投的思想我認為是非常好的,但是操作上你需要注意幾點,首先是在定投這個游戲中活下來,其次是通過定投賺大錢。為了在定投這個游戲中活下來,你需要對價值有一定的判斷,需要有良好的資金管理,最重要的是,你還需要有非常好的耐心。

    關于期權定投策略



    我們先來解讀一下這個期權定投策略,以1手50ETF期權為例,它的操作思路是這樣的:


    上市當天買入當月實值2檔的看漲期權,持有到期然后賣出,再買入下月實值2檔看漲期權,按照這樣的規則滾動操作。

    購買期權后剩余的資金進行貨幣、債券、套利等固收或類固收投資。


    我個人對這個策略的理解是這樣的,策略制定者認為50etf估值偏低,對50etf的態度是看漲的,所以打算長期持有的。但并不是直接買入50etf現貨,而是選擇定投50etf看漲期權。期權選擇的不是平值期權,也不是實值1檔的期權,而是實值2檔,為什么選擇實值2檔呢?


    我個人的理解是,可能為了更好的降低時間價值耗損的影響,同時期權價格又不是太貴。另外,他的策略中提到購買期權后剩余的資金進行貨幣、債券、套利等固收或類固收投資,也是為了彌補時間價值耗損帶來的不利影響。


    當然,沒有最完美的策略,理論上最完美的策略在操作上難度一般比較大。這個策略有幾個點需要注意,一個是買入時的IV如果較高的話,可能導致定投成本增加;二是到期時記得移倉或行權,但這個策略只移倉不行權,否則就清零了,那就得不償失了。


    上一篇:做JD91正套,不建議去做了? 下一篇:沒有了
    期货市场分析软件技术有限公司