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    股指期貨好做嗎

    發布日期:2019-07-05 15:22:44點擊次 內容來源:http://www.qhsz158.com

    股指期貨好做嗎



    這個問題問得不知道怎么回答了,最簡單的方法:第一步,打開交易軟件;第二步,用眼睛看。大家在群里對這個問題紛紛發表自己的看法,從各自理解的基本面也好、技術面也罷,有看多的,有看空的。我自己在分析這些問題的時候,非常贊同查理.芒格用一些模型來幫助你去理解或者做決策的分析方法。因為現在社會信息泛濫,不像以前是信息不足,所以在這樣一個信息泛濫的時代,你怎么去利用這些信息才是最重要的,這些碎片化的信息通過某個思維模型,最終輸出一個決策結果。


    盡管用這種方式,我們會忽略掉很多信息,所以我們只能找一些我們認為是重要的信息維度,然后去構造相應的指標,通過模型得到一個相對可靠的決策結果,這可能也是極簡主義的思想,少即是多。所以,如果談所謂的基本面,我認為可以從三個維度去分析,一個是盈利性,沒有盈利只講故事的公司,那叫上市傳銷,自身不可持續,股價也不可持續;二是流動性,因為我們的故事是只能買多不能賣空,所以流動性好的時候,價格就漲,流動性差的時候,價格就跌;三是風險性,市場上的風險有很多,隨著價格的變化,風險也會不斷積累和釋放。


    確定了三個思維角度之后,我們再去選擇指標。盈利性指標,你可以去統計上市公司企業利潤增長情況,如果你有wind數據庫,又不嫌麻煩,自己去看一下整體上市公司的利潤情況。當然,你也可以采取抽樣的方式,甚至還可以直接利用國家統計局公布的工業企業利潤增速數據,作為盈利性指標的判斷。假設我們這里以國家統計局公布的工業企業利潤增速作為盈利性指標的依據。下面是國家統計局最新公布的規模以上工業企業利潤增速情況,顯然從2018年年底以來,工業企業利潤的增速斷崖式下滑,然后現在慢慢開始有好轉。



    然后,關于流動性指標,我認為從市場參與主體去尋找更好一些,企業部門、居民部門、外資。我們的貨幣政策一般是中性寬松的,尤其是經濟下行以及有外在壓力的情況下,國家的逆周期調節基本上就是保持良好的流動性,所以企業部門獲得貸款相對容易,作為企業來說,拿錢之后投資實業、投資股市、投資樓市,哪個收益率高,顯然會去干哪個,做過信審人,大家都清楚,你永遠也不知道企業貸款的實際用途是干什么的。所以你看很多上市公司出售房地產,結果收入大增。所以,企業會做一個判斷,現在干自己這一行賺錢難不難,如果難的話,做什么投資賺錢,國內其實不缺錢,缺兩點:第一,缺好的經商環境,從而導致實體經濟缺乏利潤,大家沒人真正愿意干實體,累死人還不賺錢;第二,缺好的資產,外匯管制,你錢出不去,沒有好的投資標的,國內不是炒股,就是炒房,樓市在漲,股市好不了,樓市不漲了,股市有機會。這是企業所面臨的幾種選擇!居民部門,國人之前是非常喜歡儲蓄的,我們的儲蓄率很高,儲蓄率取決于利率,低利率時代,高房價時代,儲蓄率下降,部分儲蓄資金成了樓市的接盤資金,在低利率情況下,居民錢少的大部分還是流入股市,錢多的基本上去搞房市了。外資,過去看外匯占款,但是現在我覺得看北上資金更直接一些。當然,這里介紹了企業和居民部門所面臨的選擇,偏宏觀一些,不太好統計,你可以直擊看北向資金流入情況,對流動性指標進一步簡化。



    最后一個是風險性指標,在單向做多的市場里面,隨著價格的上漲,風險不斷累積。比如茅臺,現在的價格,我認為它已經不具備了價值投資的機會,有的只是趨勢投機的機會。當然,從基本面角度來說,我們不看價格這個內生變量,我們去看一些外生變量因素。比如說,我看一下企業的負債率情況,你不能說價格一直在漲,但是你這負債率越來越高,盈利一直是虧損的,那純屬炒作,要注意風險,像之前的樂視,不就是這樣,債務比較嚴重,各種講故事,盈利較差?梢越y計一下上市公司的平均負債率情況,如果沒有wind等工具導數據,也可以直接參考一些資訊網站,也會提供企業部門總體的負債情況,之前華爾街見聞有這個數據,現在被封了。


    當我們看待問題的三個角度已經找好了,指標也構建好了,那么我們就構建一個思維模型:盈利+流動+風險框架。根據我們的理解,盈利性與股市走勢正相關,流動性與股市走勢正相關,風險性與股市走勢負相關。橫軸盈利性,縱軸流動性,氣泡大小代表風險性。第一現象:高盈利性+高流動性,只要氣泡大小不是特別大,就可以做多;第二象限:低盈利性+高流動性,基本是資金市,企業業績沒有發生實質變化,階段性做多;第三象限:低盈利性+低流動性,長期低迷的熊市,這個我們見識多了,逢高做空;第四象限:高盈利性+低流動性,氣泡較小,可以做多。這是從靜態的角度去看四個象限的投資機會,但是有時候這些因素會發生變化,這個就行物理學中的力的合成一樣。


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