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    螺紋主力合約的走勢可能是:先震蕩或下跌

    發布日期:2019-06-21 13:39:38點擊次 內容來源:http://www.qhsz158.com

    螺紋主力合約的走勢可能是:先震蕩或下跌





    我個人預期在未來的3個月,螺紋主力合約的走勢可能是:先震蕩或下跌,然后上漲。在以往的情況下,螺紋價格的上漲,主要是需求端比較給力,一直是高產量+高需求+低庫存,現貨比較堅挺,螺紋價格往往在低庫存且貼水的情況下走出上漲行情。但是這一次與以往不太一樣,這是我認為成本端對它的推動比較大,其實幾次盤面上出現螺紋走弱的跡象,但是隨著成本端鐵礦的上漲,螺紋又硬生生的拉上去了。


    目前整個黑色系的特點就是,鐵礦最強,其他都比較弱,鐵礦帶著其他品種上漲,一旦鐵礦開始出現疲態了,其他品種跌得都比較快。整個黑色系產業鏈上目前的特點是:雙焦弱于成材弱于鐵礦,成材弱于鐵礦這個可以理解,鐵礦這邊期貨貼水的幅度比較大,而成材貼水的幅度比較小,鐵礦港口庫存近幾年的低位,甚至到了1.2億噸的警戒線,成材由去庫開始累庫;所以成材弱于鐵礦是比較好理解的。


    為什么雙焦比成材還弱呢?我個人覺得可能與兩方面有關,一是產業利潤,一是產業話語權,在礦石大幅上漲的情況下,鋼廠的利潤已經受到了嚴重的擠壓,而焦化利潤還有200多,所以之前的一些做空螺礦比的套利資金,即做空鋼廠利潤的,現在可能改為多礦石空焦炭,采取原料之間的對沖,來做空上游的焦化利潤,因為焦炭的港口庫存、總庫存都是非常高的,利潤率相對于鋼廠來說也是高的,所以有一部分可能會選擇多礦石空焦炭的套利資金。所以整體上呈現出雙焦最弱,鐵礦最強,成材居中。


    現在螺紋成本端鐵礦一直往上推著走,庫存端由去庫改為累庫,庫存壓力開始逐漸增加,所以只要鐵礦不出大幅下跌,螺紋基本上就是在區間震蕩,之后臨近交割進行基差修復。如果礦石見頂大幅下跌,那么螺紋也會下跌,可能會跌得更多一些。


    很多人可能從技術上看空黑色,各種雙重頂,M頂,各種指標背離,做空黑色太多次了,估計也止損太多次了。但是從資金持倉來看,龍虎比一直是位于0軸上方的,說明做多資金一直是強于做空資金的;從席位來看,那些盈利比較多比較強的席位基本上也是再做多礦石的。龍虎比和牛熊線兩個指標指向一直,無論從多空資金的絕對實力,還是席位的盈利能力,這些主要資金還是做多礦石的,不過從目前來看,牛熊線有變綠的可能,這說明那些盈利資金,有在撤退的跡象,這個還是值得關注的。



    另外,再觀察一下龍虎星云圖,龍虎比這個之前介紹過了,所以0軸上方的就是多頭資金絕對實力更強,以做多為主;0軸下方是空頭資金絕對實力更強,以做空為主。氣泡的大小代表保證金大小,氣泡大小的品種,就容易被操控,所以大資金的話,可以選擇氣泡比較大的品種進行參與,因為沉淀資金比較多,博弈相對充分。氣泡的位置越遠,說明趨勢性越強,越高說明多空資金實力懸殊越大。



    所以,我們從圖中可以看到那個比較大的氣泡,就是i1909合約,首先它的位置是在0軸上方,說明方向是偏多的;其次它的位置距離原點比較遠,說明它的趨勢性非常強;再次,它的高度相對較低,說明多空資金實力相差沒那么大。所以這個龍虎星云圖怎么用呢,做多就找右上角的品種,做空就找右下角的品種,距離原點越遠,就是多頭連續碾壓空頭的交易日越長,或者空頭碾壓多頭的連續交易日越長。至于原點附近的就不用看了,基本上就是震蕩的品種。


    從這個圖中,你還會發現有個品種,氣泡比較大,位于0軸上方,距離原點比較遠,說明它是一個比較適合做多的品種,然后你可以看一下那個品種到底是什么,當然這些氣泡如果自帶標簽就好了,標簽是合約代碼,這樣的話就比較方便,我也給開發者提供了這個建議。結果你會發現,這個品種就是AU1912。然后我們再看一下這個合約,是否如圖所反映的,結果確實如此。


    對于螺紋1910來說,我個人傾向于偏多一些,從資金和席位的角度來看,也是偏多一些,只是螺紋的基本面沒有礦石那么好,盤面上一直在高位震蕩;叵胍幌陆衲晟习肽甑膔b1905合約,之前也是在3800附近震蕩了好長時間,最后一路上漲,交割之前沖到了4400。反向市場結構的品種,盡量不要長空,可以短空,因為它本身估值就是低的,一旦驅動方面改善,上漲進行基差修復,就會漲很多,長空做反了風險比較大。


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