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    金融分析

    做期貨就要從基本面入手

    發布日期:2019-08-19 09:21:07點擊次 內容來源:http://www.qhsz158.com

    做期貨就要從基本面入手




    基本面分析是搜集供需數據以確定市場市場是否存在供不應求、供求平衡或者供過于求的情況。在預測商品市場的價格方向時,基本面分析是一項必不可少的工作。在這些市場中,生產通常是本地的,而消費是無處不在的。一些供需數據比其他數據更好。然而,數據質量通常取決于來源;由于各種原因,供需統計數據遠非完美。

    供應端


    一般而言,很容易掌握商品的供應端,因為商品生產取決于地理條件。由于其地質特征,智利擁有世界上最大的銅儲量。因此,該國是世界上最大的銅生產國。美國擁有最肥沃的土壤和適宜種植玉米和大豆的天氣條件。美國是世界上這些谷物的頭號生產國和出口國?煽啥贡仨氃跓釒夂蛳律L,這使得象牙海岸和加納成為可可的重要國家——兩者的可可產量超過世界的60%。


    俄羅斯西伯利亞的鎳儲量使該國成為世界上最大的生產國。還有許多其他國家主導著商品生產的例子。因此,在編制商品供應數據時,主要生產國的生產數據是評估總產量和供應量的重要因素。此外,已經生產的商品儲存的庫存水平將使得可用供應總量更加完善。


    政府和私人渠道都提供了大量有關煤種商品供應(和需求)的數據。私人來源數據來自貿易組織或研究公司,用于支持每種商品。政府數據來自世界各國的代理機構。例如,在涉及農產品時,美國農業部(USDA)就許多不同農產品市場中的相關作物供應、需求和種植進度等各種問題會出定期報告。


    在美國農業部報告發布之前,分析師估計該機構將發布的數據。如果美國農業部的報告最終偏離分析師的預期,價格將會有所波動。因此,當這些報告公開時,他們傾向于提高價格。供應端數據的另一個例子是美國石油協會(API)和能源信息管理局(EIA)在原油、石油產品、煤炭、天然氣和其他能源等能源商品中發布的信息。


    API是私營企業,而EIA是美國政府機構。一些數據,通常是政府信息,可以免費獲得,而其他數據可供出售。供應方信息幾乎適用于所有商品。


    在世界上地方政府數據視為國家機密的地區有時候會發生商品生產數據的問題。像俄羅斯和中國這樣的政府謹慎地保護傳播供應端數據和有關其境內生產和儲存的戰略儲存商品的信息。因此,評估這些國家的可用供應總量和已探明和可能的儲量變得更加困難。在其他國家,更高程度的透明度會產生可供應所有相關方可以查看的強大數據。

    需求端


    商品需求無處不在——原材料消費遍及全球。世界上增長率最高的富裕國家往往是原材料主要的最大消費國。近年來,由于中國經濟和人口的高增長,中國一直是大宗商品的消費大國。因此,對商品的需求與其經濟的增長、貨幣價值、利率和其他經濟數據高度相關。當世界經濟健康發展時,商品需求趨于增加,而在經濟疲軟時則相反。


    雖然供應端數據來自于較為集中的區域,但消費的廣泛性使得基本面分析師能夠利用各種統計方法來估計全球需求。然而,它不是一個完美的科學,外生事件有時可能會大大扭曲數據。

    期現結構告訴我們更多基本面信息


    商品基本面的實時指標是各種商品市場的期現結構或遠期曲線。當市場偏緊時,是一個back結構,遠期價格低于近期價格,表明當前需求大于當前供應。供過于求的市場將呈現出contango結構,遠期價格高于近期價格,表面當前供應大于當前需求;痉治鰩煴O控潛在的供需數據,以確定和預測市場從供不應求轉向供過于求的時間,反之亦然。


    當這些轉變發生時,價格開始發生相應的移動。


    大宗商品價格預測是一項棘手的業務。供需數據的收集和分析在原始數據的質量方面存在局限性。任何商品的基本價格行為反映了這些基本面,有時期現結構是市場發生根本變化的最佳指標。

    外生因素


    雖然供需是決定商品價格阻力最小路徑的最重要因素,但其他問題可以迅速扭轉基本面。政治事件始終是商品交易者關注的一個問題。政府突然對進口貨出口征收關稅可以改變供求特征。天氣或自然行為的變化可以改變基本面。作物災害的出現獲獎商品推向市場的進度延遲也總是能改變價格動態。


    商品中的投機行為始終是原材料市場領域市場參與者的一個重要組成部分。這些外生因素與基本面供需數據一起導致商品價格發生變化。預測任何原材料市場的價格方向總是一件棘手的事情,但這正是使得商品交易成為挑戰的原因。


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